퇴근 후 경제노트

💸 퇴근 후 경제노트 · 첫 번째 기록

현금이 많이 늘어난 회사가 정말 돈을 더 잘 번 회사일까?

회사에 현금이 늘었다는 소식은 반갑다.

그런데 통장에 찍힌 결과만으로 본업이 잘됐다고 생각해도 될까? 두 회사의 숫자를 나란히 놓아봤다.

A회사는 올해 현금이 500억 원 늘었다. B회사는 100억 원 줄었다.

숫자만 보면 A회사가 더 좋아 보인다. 회계를 알기 전의 나라면 여기서 판단을 끝냈을 것 같다.

하지만 이것만으로는 알 수 없다. A회사의 돈은 어디서 들어왔고, B회사의 돈은 어디에 쓰였을까?

두 회사의 현금이 들어오고 나간 내역을 가상으로 정리해봤다.

현금흐름표는 이를 영업·투자·재무활동으로 나누어 보여준다.

A회사 vs B회사 현금흐름 구성 (가상 사례)

A회사는 본업에서 들어온 돈보다 나간 돈이 300억 원 많았다.

이 가상 사례에서는 A회사가 은행에서 1,000억 원을 빌렸다고 가정해보자.

물론 재무활동에는 새 주식을 발행해 돈을 모으는 일(유상증자)도 포함되므로, 이 숫자만으로 은행 차입이라고 단정할 수는 없다.

이 가정에서 현금 증가의 주된 이유는 본업의 현금 창출이 아니라 외부 자금 조달이었다.

B회사는 본업에서 현금 500억 원이 순유입됐고, 공장 등에 600억 원을 투자했다고 가정했다.

그 결과 현금은 100억 원 줄었다.

본업에서 현금을 창출하고 투자에 사용한 모습이지만, 정말 좋은 투자였는지는 따로 확인해야 한다.

항목	의미
영업활동 현금흐름	본업을 하면서 현금이 얼마나 들어오고 나갔는지
투자활동 현금흐름	공장·설비 같은 자산을 사거나 팔면서 현금이 어떻게 움직였는지
재무활동 현금흐름	돈을 빌리거나 주식을 발행해 마련하고, 빚을 갚거나 배당하면서 현금이 어떻게 움직였는지

나는 현금흐름표의 개념은 알고 있었지만, 실제 투자할 기업의 현금 창출 구조까지 충분히 살펴보지는 않았다. 알고 있던 개념을 숫자에 연결해보니 다르게 보였다.

현금이 얼마나 늘었는지만큼 어떻게 만들어졌는지도 중요한 정보였다.

물론 단순히 플러스인지, 마이너스인지만 보는것으론 부족하다.

성장하는 회사는 미리 확보한 재고와 아직 못 받은 판매대금인 매출채권이 늘면서, 이익은 흑자여도 영업현금흐름이 일시적으로 마이너스일 수 있다.

반대로 영업현금흐름이 플러스라고 무조건 좋은 것도 아니다.

한 해의 부호보다 왜 그런 흐름이 생겼는지, 여러 기간에 걸쳐 어떻게 달라졌는지를 함께 봐야 한다.

현금이 늘었다 = 돈을 잘 벌었다는 뜻은 아니다.
현금이 얼마나 늘었는지를 봤다면 한 번 더 물어보자.
“그런데 이 돈, 어디서 들어왔지?”

다음 글에서는 이익과 현금이 다르게 움직이는 이유를 살펴보려 한다.

영업이익은 흑자인데 영업현금흐름은 마이너스라면, 그 사이에 무슨 일이 있었을까?

※ 이 글의 회사와 숫자는 개념 설명을 위해 만든 가상의 사례입니다.

※ 이 글은 경제·투자 관련 정보를 공부하고 정리한 내용이며, 특정 종목에 대한 투자 추천이나 매수·매도 권유가 아닙니다.